Fx opções castagna no Brasil

Opções de FX e risco de sorriso O mercado de opções de FX representa um dos mercados mais líquidos e fortemente competitivos do mundo, e apresenta muitas sutilezas técnicas que podem prejudicar seriamente o comerciante desinformado e inconsciente. Este livro é um guia exclusivo para a execução de um livro de opções FX da perspectiva do criador de mercado. Através de um equilíbrio entre o rigor matemático e prática de mercado e escrito pelo praticante experiente Antonio Castagna, o livro mostra aos leitores como construir corretamente uma superfície de volatilidade inteira a partir dos preços de mercado das principais estruturas. Começando com as convenções básicas relacionadas aos principais negócios de FX e às estruturas básicas negociadas de opções de FX, o livro introduz gradualmente as principais ferramentas para lidar com o risco de volatilidade de FX. Em seguida, passa-se a analisar os principais conceitos da teoria de preços de opções e sua aplicação dentro de uma economia Black-Scholes e um ambiente de volatilidade estocástica. O livro também apresenta modelos que podem ser implementados para o preço e gerenciar opções de câmbio antes de examinar os efeitos da volatilidade sobre os lucros e perdas decorrentes da atividade de hedge. Como o modelo de Black-Scholes é usado na atividade de negociação profissional os modelos de volatilidade estocástica mais adequados fontes de lucro e perda da atividade de hedge de Delta e volatilidade conceitos fundamentais de cobertura de sorriso principais abordagens de mercado e variações do método Vanna-Volga volatilidade relacionados com gregos No modelo Black-Scholes preços das opções simples de baunilha, opções digitais, opções de barreira e as opções de opções exóticas menos conhecidas para monitorar os principais riscos de um livro de opções 8217 O livro é acompanhado por um CD Rom com modelos na VBA, demonstrando muitos Das abordagens descritas no livro. Notação e Acrônimos. 1 O mercado de FX. 1.1 Taxas de câmbio e contratos à vista. 1.2 Contratos de swap outright e FX. 1.3 Contratos de opções de FX. 1.4 Principais estruturas de opções cambiais negociadas. 2 Modelos de Preços para Opções de FX. 2.1 Princípios da teoria de preços de opções. 2.2 O modelo black8211scholes. 2.3 O modelo de Heston. 2.4 O modelo SABR. 2.5 A abordagem da mistura. 2.6 Algumas considerações sobre a escolha do modelo. 3 Hedging Dinâmico e Negociação de Volatilidade. 3.1 Considerações preliminares. 3.2 Um quadro geral. 3.3 Cobertura com uma volatilidade implícita constante. 3.4 Cobertura com uma actualização da volatilidade implícita. 3,5 Hedging Vega. 3.6 Hedging Delta, Vega, Vanna e Volga. 3.7 O sorriso da volatilidade e sua fenomenologia. 3.8 Exposições locais ao sorriso de volatilidade. 3.9 Cobertura de cenário e sua relação com hedge Vanna8211Volga. 4 A Superfície de Volatilidade. 4.1 Definições gerais. 4.2 Critérios para uma representação eficiente e conveniente da superfície de volatilidade. 4.3 Abordagens comumente adotadas para a construção de uma superfície de volatilidade. 4.4 Interpolação de sorriso entre greves: a abordagem Vanna8211Volga. 4.5 Algumas características da abordagem Vanna8211Volga. 4.6 Uma caracterização alternativa da abordagem Vanna8211Volga. 4.7 Interpolação de sorrisos entre expíries: estrutura implícita de termo de volatilidade. 4.8 Superfícies de volatilidade admissíveis. 4.9 Tendo em conta a borboleta do mercado. 4.10 Construindo a matriz de volatilidade na prática. 5 opções simples de baunilha. 5.1 Preços das opções simples de baunilha. 5.2 Ferramentas de elaboração de mercado. 5.3 Bidask se espalha para opções simples de baunilha. 5.4 Prazos de corte e spreads. 5.5 Opções digitais. 5.6 Opções americanas de baunilha simples. 6 Opções de Barreira. 6.1 Uma taxonomia das opções de barreira. 6.2 Algumas relações de preços de opções de barreira. 6.3 Preços para opções de barreira em uma economia BS. 6.4 Fórmulas de preço para opções de barreira. 6.5 Opções de um toque (rebate) e sem toque. 6.6 Opções de barreira dupla. 6.7 Opções dupla e sem toque. 6.8 Probabilidade de atingir uma barreira. 6.9 Cálculo grego. 6.10 Opções de barreira de preços em outras configurações do modelo. 6.11 Barreiras de preços com entrega não padrão. 6.12 Abordagem do mercado para opções de barreira de preços. 6.13 Bidask espalha. 6.14 Frequência de monitorização. 7 Outras opções exóticas. 7.2 Opções de barreira à expiração. 7.3 Opções de barreira de janelas. 7.4 As opções de barreira first8211thn e knock-in8211knock-out. 7.5 Opções Auto-quanto. 7.6 Opções de início avançado. 7.7 Swaps de desvio. 7.8 Opções compostas, asiáticas e lookback. 8 Ferramentas e Análise de Gestão de Risco. 8.2 Implementação do modelo LMUV. 8.3 Ferramentas de monitoramento de riscos. 8.4 Análise de risco das opções simples de baunilha. 8.5 Análise de risco das opções digitais. 9 Correlação e Opções de FX. 9.1 Considerações preliminares. 9.2 Correlação na configuração BS. 9.3 Contratos que dependem de várias taxas spot FX. 9.4 Lidar com o sorriso de correlação e volatilidade. O mercado de opções FX representa um dos mercados mais líquidos e fortemente competitivos do mundo, e apresenta muitas sutilezas técnicas que podem prejudicar gravemente o comerciante desinformado e inconsciente. Este livro é um guia exclusivo para a execução de um livro de opções FX da perspectiva do criador de mercado. Através de um equilíbrio entre o rigor matemático e prática de mercado e escrito pelo praticante experiente Antonio Castagna, o livro mostra aos leitores como construir corretamente uma superfície de volatilidade inteira a partir dos preços de mercado das principais estruturas. Começando com as convenções básicas relacionadas aos principais negócios de FX e às estruturas básicas negociadas de opções de FX, o livro introduz gradualmente as principais ferramentas para lidar com o risco de volatilidade de FX. Em seguida, passa-se a analisar os principais conceitos da teoria de preços de opções e sua aplicação dentro de uma economia Black-Scholes e um ambiente de volatilidade estocástica. O livro também apresenta modelos que podem ser implementados para o preço e gerenciar opções de câmbio antes de examinar os efeitos da volatilidade sobre os lucros e perdas decorrentes da atividade de hedge. Como o modelo de Black-Scholes é usado na atividade de negociação profissional os modelos de volatilidade estocástica mais adequados fontes de lucro e perda da atividade de hedge de Delta e volatilidade conceitos fundamentais de cobertura de sorriso principais abordagens de mercado e variações do método Vanna-Volga volatilidade relacionados com gregos No modelo Black-Scholes preço de opções simples de baunilha, opções digitais, opções de barreira e as opções de opções exóticas menos conhecidas para monitorar os principais riscos de um livro de opções FX O livro é acompanhado por um CD Rom com modelos na VBA, demonstrando muitos Das abordagens descritas no livro. Preços consistentes das opções de câmbio Antonio Castagna Fabio Mercurio Nos mercados atuais, as opções com diferentes greves ou vencimentos geralmente são cotadas com diferentes volatilidades implícitas. Este fato estilizado, que é comumente referido como efeito de fachada, pode ser acomodado recorrendo a modelos específicos, quer para a determinação de preços de derivados exóticos, quer para inferir volatilidades implícitas para greves ou vencimentos não cotados. A tarefa anterior é normalmente conseguida através da introdução de dinâmicas alternativas para o preço do activo subjacente, enquanto que o último é muitas vezes abordado por meio de ajustes estáticos ou interpolações. Neste artigo, lidamos com esta última questão e analisamos uma possível solução em um mercado de opções de câmbio (FX). Nesse mercado, de fato, existem apenas três cotações ativas para cada maturidade de mercado (o 0Delta straddle, a inversão de risco ea borboleta vega-ponderada), apresentando-nos assim o problema de uma determinação consistente das outras volatilidades implícitas. Os corretores e os fabricantes de mercado de FX tratam tipicamente esta edição usando um procedimento empírico para construir o sorriso inteiro para uma maturidade dada. Cotações de volatilidade são então fornecidas em termos das opções Delta, para intervalos de 5Delta colocar para a chamada 5Delta. A seguir, analisaremos este procedimento de mercado para uma determinada moeda. Em particular, derivaremos fórmulas de forma fechada para tornar sua construção mais explícita. Vamos então testar a robustez (em um sentido estático) do sorriso resultante, em que mudar consistentemente os três pares iniciais de greve e volatilidade produz eventualmente a mesma curva de volatilidade implícita. Mostraremos também que o mesmo procedimento aplicado às reivindicações do estilo europeu é consistente com os resultados da replicação estática e consideramos, por exemplo, o caso prático de uma opção quanto europe. Vamos finalmente provar que o procedimento de mercado também pode ser justificado em termos dinâmicos, definindo uma estratégia de hedge que é replicante e autofinanciamento local. Número de páginas em PDF File: 15 Palavras-chave: opção FX, sorriso, consisten pricing, volatilidade estocástica Classificação JEL: G13 Data de publicação: 5 de janeiro de 2006